تقرير حركة الذهب الأسبوعي – 14 يوليو 2025
التحليل الأساسي:
استمرت أسعار الذهب في الحركة الجانبية خلال الأسبوع الماضي وبدأت في الارتفاع مع بداية هذا الأسبوع، مدفوعة بالقوة الكامنة التي تشير إلى ميل صعودي.
قسم الأبحاث لدينا لا يزال يتوقع أن تتحرك الأسعار فوق مستوى 3,500 دولار، مع إمكانية الوصول إلى 3,800 دولار. كما نتوقع أن تتراجع منطقة المقاومة حول مستوى 3,430 دولار المتكرر، مما قد يدفع أسعار الذهب إلى الأعلى — على الرغم من أنه قد يتعين علينا الانتظار حتى بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في 30 يوليو، حيث من المرجح أن تصبح التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة القادمة أكثر حسمًا بعد ذلك.
بالنسبة لتقرير COT (التزامات المتداولين)، لم يطرأ الكثير من التغيير في بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لهذا الأسبوع. فقد انخفضت حصة المراكز الطويلة لدى “Managed Money” بشكل طفيف لتصل إلى 45.4٪ من الفائدة المفتوحة، بينما انخفضت المراكز القصيرة أيضًا لتصل إلى 16.3٪.
فيما يخص عقود الذهب الآجلة المفتوحة، فهي تواصل الاتجاه الصعودي وتخرج من نمطها الجانبي، مما يؤكد الارتفاع المتوقع للأسعار.
تنويه: نقدم جميع الأخبار والآراء والبيانات المالية وغيرها من الخدمات وفق سياسة الشركة الهادفة لخدمة العملاء. نحن غير مسؤولين عن أي خسائر قد تنتج عن الاعتماد على المعلومات المقدمة. يرجى أخذ كامل الحيطة بشأن المخاطر المرتبطة بالتداول في الأسواق المالية.
التحليل الفني:
إلى جانب بعض النماذج التي تشير إلى أهداف للذهب فوق مستوى 3,500 دولار،
توصلنا إلى ما يلي:
يشير أحدث تقرير صادر عن Apollo Global Management إلى تزايد المخاطر المرتبطة باستئناف سداد قروض الطلاب الفيدرالية. فمع وجود 45 مليون مقترض، وكون 24% منهم متأخرين بالفعل في السداد، قد يشهد أكثر من 11 مليون أمريكي تراجعًا في درجاتهم الائتمانية، مما يحد من قدرتهم على الحصول على قروض لشراء الاحتياجات الأساسية مثل السيارات والأجهزة المنزلية.
ترتفع معدلات التعثر بشكل حاد. وللمقارنة، فقد أدت أزمة الرهن العقاري عالي المخاطر إلى انهيار نظامي عندما كانت معدلات التعثر أقل من 10% — أما الآن فقد تجاوزنا بالفعل حاجز 20%.
إذن ما الفرق الآن؟ ولماذا لم ينهَر السوق بعد؟
الحكومة تمتص هذا النزيف البطيء خلف الكواليس. نظام قروض الطلاب، الذي كان في السابق محركًا ماليًا مهمًا، أصبح الآن شبه راكد. وتمثل ديون الطلاب نحو 9% من إجمالي التزامات الأسر، وتؤثر بشكل غير متناسب على الفئة العمرية من 30 إلى 59 عامًا — وهي المحرك الرئيسي للإنفاق الاستهلاكي. إن تراجع الجدارة الائتمانية لهذه الفئة يشير إلى ضعف الطلب في الاقتصاد ككل.
ملاحظة:
عند وصول معدلات التعثر إلى 8% قد ينهار السوق بالكامل. وقد حدث انهيار الرهن العقاري عالي المخاطر عند أقل من 10%، بينما تُعد نسبة 24% رقمًا مقلقًا للغاية. لماذا لم يحدث الانهيار حتى الآن؟ لأن الحكومة تمتص الخسائر تدريجيًا. قطاع قروض الطلاب بات فعليًا منتهيًا، إلى جانب الدعم غير المعلن لقطاع التعليم العالي.
قد يقودنا هذا إلى توقع أن يتجه الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة — وربما جولة أخرى من التيسير الكمي — لأن هذا الوضع يشكل تهديدًا خطيرًا للاقتصاد. وفي مثل هذا السيناريو، من المتوقع أن يستفيد الذهب.
تشير توقعاتنا طويلة الأمد إلى إمكانية ارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات 3,700 دولار، وربما الوصول إلى 3,800 دولار، وحتى 4,000 دولار.
الإطار الزمني المتوقع من قبل قسم الأبحاث لدينا هو بين سبتمبر وأكتوبر.
على المدى القصير، نتوقع ما يلي:
ارتفاعًا نحو مستوى 3,430 دولار. ونرى أن أهم مستويات الدعم خلال الأسبوع الحالي هي 3,350 دولار، يليها مستوى 3,335 دولار، ومنهما نتوقع تحركًا صعوديًا نحو 3,400 دولار.
سيتم إلغاء هذا السيناريو إذا أغلق السعر دون مستوى 3,300 دولار.
نقطة الارتكاز: 3350
مستوى المقاومة: 3400
مستويات الدعم: 3350
إلى جانب بعض النماذج التي تشير إلى أهداف للذهب فوق مستوى 3,500 دولار،
توصلنا إلى ما يلي:
يشير أحدث تقرير صادر عن Apollo Global Management إلى تزايد المخاطر المرتبطة باستئناف سداد قروض الطلاب الفيدرالية. فمع وجود 45 مليون مقترض، وكون 24% منهم متأخرين بالفعل في السداد، قد يشهد أكثر من 11 مليون أمريكي تراجعًا في درجاتهم الائتمانية، مما يحد من قدرتهم على الحصول على قروض لشراء الاحتياجات الأساسية مثل السيارات والأجهزة المنزلية.
ترتفع معدلات التعثر بشكل حاد. وللمقارنة، فقد أدت أزمة الرهن العقاري عالي المخاطر إلى انهيار نظامي عندما كانت معدلات التعثر أقل من 10% — أما الآن فقد تجاوزنا بالفعل حاجز 20%.
إذن ما الفرق الآن؟ ولماذا لم ينهَر السوق بعد؟
الحكومة تمتص هذا النزيف البطيء خلف الكواليس. نظام قروض الطلاب، الذي كان في السابق محركًا ماليًا مهمًا، أصبح الآن شبه راكد. وتمثل ديون الطلاب نحو 9% من إجمالي التزامات الأسر، وتؤثر بشكل غير متناسب على الفئة العمرية من 30 إلى 59 عامًا — وهي المحرك الرئيسي للإنفاق الاستهلاكي. إن تراجع الجدارة الائتمانية لهذه الفئة يشير إلى ضعف الطلب في الاقتصاد ككل.
ملاحظة:
عند وصول معدلات التعثر إلى 8% قد ينهار السوق بالكامل. وقد حدث انهيار الرهن العقاري عالي المخاطر عند أقل من 10%، بينما تُعد نسبة 24% رقمًا مقلقًا للغاية. لماذا لم يحدث الانهيار حتى الآن؟ لأن الحكومة تمتص الخسائر تدريجيًا. قطاع قروض الطلاب بات فعليًا منتهيًا، إلى جانب الدعم غير المعلن لقطاع التعليم العالي.
قد يقودنا هذا إلى توقع أن يتجه الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة — وربما جولة أخرى من التيسير الكمي — لأن هذا الوضع يشكل تهديدًا خطيرًا للاقتصاد. وفي مثل هذا السيناريو، من المتوقع أن يستفيد الذهب.
تشير توقعاتنا طويلة الأمد إلى إمكانية ارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات 3,700 دولار، وربما الوصول إلى 3,800 دولار، وحتى 4,000 دولار.
الإطار الزمني المتوقع من قبل قسم الأبحاث لدينا هو بين سبتمبر وأكتوبر.
على المدى القصير، نتوقع ما يلي:
ارتفاعًا نحو مستوى 3,430 دولار. ونرى أن أهم مستويات الدعم خلال الأسبوع الحالي هي 3,350 دولار، يليها مستوى 3,335 دولار، ومنهما نتوقع تحركًا صعوديًا نحو 3,400 دولار.
سيتم إلغاء هذا السيناريو إذا أغلق السعر دون مستوى 3,300 دولار.
نقطة الارتكاز: 3350
مستوى المقاومة: 3400
مستويات الدعم: 3350
إخلاء المسؤولية:
نقدم جميع الأخبار والآراء والبيانات المالية والخدمات الأخرى وفقًا لسياسة الشركة الهادفة إلى خدمة العملاء. لا نتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر قد تنتج عن الاعتماد على المعلومات المقدمة. يُرجى أن تكون على دراية كاملة بالمخاطر المرتبطة بالتداول في الأسواق المالية.
Add comment